“蔚小理”分道扬镳，理想汽车之后谁会第二个实现盈利？

随着车企三季报的陆续出炉，新势力阵营的分化态势也在愈演愈烈。以“蔚小理”为首的头部阵营三兄弟，正在走上分道扬镳的道路。

今年第三季度，理想汽车录得净利润28.23亿元，相当于单月净利近10亿元。同期，小鹏汽车净亏损-38.87亿元，相当于单月净亏损13亿元。而曾经的新势力老大哥蔚来，则是三家中亏损最多的一个，季度亏损达到46.29亿元，相当于每月净亏15个亿。

但与此同时，在三家新势力中，蔚来却并不是过得最惨的一个。相反，刚刚拿到独立造车资质的蔚来，未来的发展前景仍然较为乐观。虽然此次购买资质花费了31亿元，但独立造车后成本预计会降低10%，假以时日，蔚来很快就能收回成本。

此外，蔚来还先后与长安汽车、吉利汽车签署换电业务合作协议，在换电领域的业务得到进一步拓展。蔚来的“朋友圈”也因此不断扩大，据官方透露，换电业务未来不排除独立融资的可能性。

就在12月23日NIO DAY上，蔚来还将推出一款旗舰车型，而新品牌阿尔卑斯也完成了样车试制。以上种种，都给蔚来之后的发展带来助益。而这一切，也离不开品牌在研发的大力投入。

今年第三季度，蔚来研发投入30.4亿元，这已经是其连续四个季度研发开支超30亿元。此外，蔚来三季度末现金储备452亿元，环比增加137亿元，有强大的资金储备，蔚来的大手笔研发开支也有了托底。

反观小鹏汽车，近来的日子并不好过。综合毛利率由正转负，在三家新势力中处于垫底位置。尤其是汽车销售业务，只有-6.06%。毛利率的持续走低，与小鹏汽车的“以价换量”策略密切相关。

此前，小鹏汽车推出新产品小鹏G6，起售价20.99万元，比竞争对手Model Y低了小10万块。另一款新车小鹏X9，此后的起售价也低于市场预期。小鹏汽车用低价走量的模式，换来了销量的增长，但同时，也加剧了毛利率的负担，盈利能力被大幅压缩。

就在最近，小鹏汽车还被迫卷入AEB的争端中，“科技小鹏”的身份遭到舆论质疑。三季度研发费用只有13.1亿元，甚至不到蔚来、理想汽车的一半。

而理想汽车，则是三家新势力中过得最滋润的一家。目前品牌已经开始冲刺月销5万辆的目标，一旦成功，理想汽车一个月就能覆盖小鹏汽车一季度的销量。

今年前三季度，理想汽车累计净利润超过60亿元，2023年，很可能成为理想汽车第一个完整的盈利年。此外，三季度22%的毛利率水平，也足以让理想汽车笑傲整个新势力阵营，甚至能跟特斯拉（17.9%）、比亚迪（22.1%）拼刺刀。至于小鹏汽车和蔚来，前三季度一个亏损90多亿，一个亏损150多亿，蔚来或许还能寄希望于独立造车，先小鹏汽车一步实现盈利。