【牛财经】详解理想汽车第四季度财报：成为全国第一要分几步走？

理想汽车首次实现季度扭亏。

日前，理想发布2020年第四季度财报，加上刚刚结束的电话会议，有以下几点重磅信息对外透露：
●2020年第四季度，理想总营收为6.355亿美元（约合人民币41.5亿元），同比增长65.2%。
●2020年第四季度，理想首次实现季度扭亏，其中季度净利润达1.075亿元人民币，季度毛利率达到17.5%。
●2020年全年，理想总营收为14.5亿美元（约合人民币94.6亿元），全年毛利率达到16.4%。
●2020年全年，理想ONE交付量达到32624辆，其中第四季度交付新车14464辆，环比增长67%。
●2022年起，理想每年至少会发布2款新产品，并在2023年推出纯电动车型，覆盖15-50万元区间。
●未来3年，上海研发中心将投入超过100亿美元，用于自动驾驶技术研发，研发人员将从300人提升至2000人。

接下来，让我们逐一分析理想这份最新财报传递给外界的信息。

季度首次扭亏

季度营收41.5亿元人民币，环比增长65.2%

毛利润7.246亿元人民币，环比增长45.9%

汽车销售收入40.6亿元人民币，环比增长64.6%

汽车利润率17.1%，环比下降13.6%

GAAP准则下净利润1.075亿元人民币，非GAAP准则下净利润1.15亿元人民币，首度实现净利润转正

自由现金流16亿元人民币，环比增长113.2%

2020年第四季度，理想的财报表现较为强劲，不仅大幅超越2020年第三季度，更创造多项历史最佳纪录。在对于成本的严格把控下，理想第四季度净利润首度转正。但从整体来看，2020全年净利润仍未止损，毛利润15.5亿元人民币，经营亏损6.693亿元人民币，净亏损为1.517亿元人民币。

值得一提的是，在营业收入这一块，理想的主要收入来源均为汽车销售，目前旗下仅一款在售车型理想ONE，销售结构较为单一，需要警惕。

理想CEO李想对于公司未来仍充满信心，在不久前的内部信中透露，到2025年，理想要占据智能电动车20%的市场份额，成为中国智能电动车企业第一名。按照国内市场的发展趋势来看，到2025年，智能电动车销量将超800万辆，这意味着理想届时的年销量需达到160万辆。

交付量创季度新高

国内的疫情影响逐渐减弱，车市整体出现回暖迹象。2020年第四季度，理想ONE交付量达到14464辆，同比大涨67%，并创下新的季度交付纪录。

但进入2021年后，“造车新势力”销量排行有了新的变动，1月销量成绩显示，小鹏已超越理想，跃居新势力销量排行第二名。理想1月交付新车5379辆，环比下挫12.2%。

从理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在电话会议中的回应可以看出，对于单月销量，理想仍持有较为乐观的态度，他以2月有中国的春节为例，认为销量必然会受到季节性因素影响。

财报中对于2021年一季度销量指引也做出保守判断，沈亚楠称，考虑到北方地区近期的疫情影响，公司将车辆交付量定在10500-11500辆之间。但是未来，随着门店扩张和疫情的有效控制，理想有信心逐步提升销量。

2022年推出第二款车型/研发投入3年超100亿美元

理想将在2022年推出第二款量产车型，新车为全尺寸高端SUV，基于第二代增程电动X平台打造而成。2023年，理想会推出首款纯电动车，李想透露，从第二款量产车型开始，理想将每年至少推出2款车型，覆盖15-50万元全车系区间，产品涉及增程电动以及高压纯电两个平台。

为了加快销量增长的速度，理想将把2021年零售中心数量提升至200家，城市覆盖超100个。沈亚楠指出，这是在为2022年第二款量产新车上市做准备，同时，也希望尽快将月均销量从目前的5000提升至1万辆。

研发方面，理想第四季度研发费用支出11亿元，同比下降6%。理想方面表示，未来3年，将在上海研发中投入超过100亿美元，用于自动驾驶技术研发。根据李想预测，到2030年L4级别自动驾驶技术将成为每一辆智能电动车的标配。此外，上海研发中心团队将从现有的300人扩充至2000人。

2020年，随着交付量的上升，理想的车辆成本有显著降低，因此毛利率得到了有效提升。理想首席财务官李铁指出，在2020年毛利率16.4%的基础上，预测2021年公司毛利率将达19-20%。

#写在最后

相较于财报中对2021年第一季度的保守预测，李想的内部信要显得更加激进，两种截然不同的态度令公众有些疑惑，按照这样的发展速度，理想真的能够实现2025年销量160万辆的目标吗？或许千里之行，始于足下，希望理想能够走好眼前的每一步，四年之后，让我们看到一个默默努力、然后惊艳所有人的理想。