大象即将转身？福特、通用股价涨幅超特斯拉

从今年第一个交易日截止到最近一个交易日，通用汽车股价上涨34.31%、福特汽车股价上涨35.09%，均超过特斯拉的20.77%。

这主要得益于资本市场看好两家公司的电动汽车业务。

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）此前对福特、通用的评级都有所调整。他将福特的股票评级下调至卖出，但是，目标价依旧保持每股9美元不变。“福特的卡车业务每股价值4美元，其余汽车以及欧洲业务每股价值-2美元，自动驾驶计划每股价值1美元，而即将到来的电动车业务则价值7美元。”

对于通用汽车，乔纳斯的预测更加乐观：股票评级上调至买进，目标股价上调至80美元，与福特汽车类似，在通用汽车股票的价值构成中，电动车业务占了52美元。

进入2021年，这两家老牌美国车企在电动化转型方面的动作不断。通用汽车表示2035年全部车型将替换成电动车，为了达成这一目标，通用未来5年将投资270亿美元向全球市场推出30款电动车和自动驾驶汽车。

福特汽车则在周四披露财报时宣布，到2025年将在电动汽车和自动驾驶上投资290亿美元，其中的220亿美元将用于电动车。

New Street Advisors Group创始人兼首席执行官德拉诺·萨波鲁（Delano Saporu）表示：“像福特和通用这样的公司，他们的财务状况良好，并试图在传统汽车制造业这个不断变化的行业中推动转型。所以，我认为这些公司中的一部分成员能够生存下去，并且会变得更强大。”

此外，乔纳斯认为，投资者或许高估了这两家公司的传统燃油车业务，因为这一板块不仅负债率过高，而且重资产。

反观目前全球市值第一的车企——特斯拉，软件销售、潜在的机器人业务、保险业务、太阳能和电池业务都是其股票价值构成点。

因此，随着老牌车企的电气化转型不断推进，投资者的对应的评估体系也有所调整。乔纳斯指出，未来投资者应该不仅仅看这些车企的季度性受益，还应抓住其未来重要推动力，即电动车业务。

虽然福特和通用均在电气化转型中逐渐获得资本青睐，但相比之下，通用在华尔街的受欢迎程度依旧更胜一筹——90%的分析师将通用的股票评级上调为买入，而福特的这一比例只有20%。

“我们认为，通用在可盈利的核心业务与暂时不可盈利的新兴技术业务之间取得了很好的平衡，但对于福特而言，电气转型会面临更多挑战。”瑞信分析师丹·列维在上周的分析报告中指出。