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史玉柱重仓北汽上市新股,“股神”为何如此“冒进”?

12缸·2014-12-25 08:02
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日前,北京汽车股份有限公司(下文简称北汽股份)董事会秘书闫小雷向笔者证实,巨人网络董事会主席史玉柱以近招股价上限认购价值1亿美元(约7.8亿港元)北汽股份。

根据福布斯公布的2013年华人富豪排行榜,史玉柱的个人资产排名由93位上升至58位。作为投资界传奇人物,史玉柱早在2003年至2004年间,当中国汽车工业刚刚呈现出发展态势的时候,就萌生了投资汽车行业的想法。可惜的是,这一商机被当年对白酒生意更感兴趣的巨人投资委员会否决了。此次以一亿美元建仓北汽股份,可以说是圆了他的汽车投资梦。那么,其为何对北汽股份情有独钟呢?

业务板块趋利向好 “惹”股神青睐

今年,无论是中国宏观经济,还是汽车行业,都彻底告别了高速增长时代,进入了平稳增长的新常态。在整体趋缓的大背景下,北汽股份三大业务板块依然保持良好发展势头,因而被史玉柱看重。招股资料披露,在2011年、2012年和2013年,北汽股份自主品牌、北京奔驰和北京现代乘用车总销量分别为857,592辆、1040,601辆、1,349,094辆,复合年增长率达25.4%,高于中国乘用车行业同期15.7%的增长速度。

业内猜测,除了较好的业绩,北汽股份还有一个吸引史玉柱下单的原因——北汽股份是汽车行业上市公司里唯一拥有外资股份的股权结构,而且外资方是来自德国,代表当今世界最先进汽车工业的戴姆勒。同时,在与戴姆勒的合资公司——北京奔驰的股权结构上,北汽获得了51%的控股权。在如今中国汽车界热议合资股权配比50:50要不要放开的大背景下,面对世界最强的汽车公司,北京汽车能够争取到这样的股权优势,实属行业罕见,充分证明了其已经具备与国际一流厂商平等对话甚至占据上风的态势。

北汽自主成长性强 后市有望全线领涨

过去,史玉柱曾在19家上市公司持股或间接持股,涉及银行、房地产、土木工程、塑料塑胶、金属、电子及能源等多个行业,尤其是在保健品和网游领域的成功,为其赢得了“中国股神”的荣誉。然而,此次涉足汽车行业,史玉柱期待的不是短期内坐等进账,而是长期性的战略投资。

以投资人的角度来看,目前北汽股份三大业务板块中,北京奔驰、北京现代得益于合资方的深厚实力,已经取得很好的盈利能力。而作为“后来者”的北京汽车自主品牌,明显处于“低估值”阶段,也就是投资领域常说的“低吸”良机。之所以如此估计,一方面,回顾过往业绩,从2012年推出首款轿车开始,北京汽车在过去的近三年时间里,实现了从年销6万辆,到年销20万辆,再到如今接近30万辆的飞速增长。同时,北京汽车仅用43个月销量突破50万辆,是自主品牌达成该销量速度最快的车企。

另一方面,2015年将是北汽所收购萨博技术转化的丰收年。在这一年中,北汽将正式投放三款SUV产品,其中绅宝X65是杀入该市场的主力产品。无论是其源自涡轮鼻祖萨博的2.0T高功率涡轮增压发动机,还是其同级唯一的全景天窗与360度泊车影像等,都让行业普遍认为绅宝X65综合实力“领先自主,媲美合资”,在同级车型中极具竞争力。至此,绅宝品牌在短短两年间完成了A0至B级轿车、SUV车型全系覆盖,产品格局已成规模。而这一点也是北京汽车能否持续盈利的重要基础。

除此以外,北汽股份正在加速“合资反哺自主”的步伐。在北汽,合资反哺自主绝不是一句空话,而是在资本、技术、人才方面给予实质性支持。资本方面,2013年,北汽集团与戴姆勒签署协议,戴姆勒成为北汽股份第三大股东,持有12%的股份。技术方面,戴姆勒将奔驰E级加长版V212平台及前后车桥有关核心技术将永久无偿许可给北汽股份,支持北汽自主研发高级别车型。更值得一提的是,戴姆勒集团为了扩大中国区业务的发展,将德国本土之外唯一的发动机工厂和研发中心建在了北京奔驰,以提高产品的国产化率和本地研发能力,这对于北京汽车自主品牌的技术革新与产品力提升无疑具有重要的反哺意义。而在人才方面,来自北京奔驰、北京现代的优质人才资源也将引入北汽自主,也为北汽股份未来发展增加了砝码。

一只股票光有优质资产还是远远不够的,作为投资者来说,其有没有亮点,未来的成长性如何才是关键。此次北汽股份实现IPO之后,作为未来成长性极佳的北汽自主,又将有大笔费用注入到研发、产品、推广等渠道。届时,北汽股份也将呈现出三大业务板块合力发展、北汽自主高成长性领涨的新格局。史玉柱此次的“冒进”投资,是否会再次创造资本市场投资获利的奇迹,值得期待。


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