突破2000亿大关，长城汽车的市值仍然被严重低估了？

“长城汽车目前的市值被严重低估，资本市场还没有发现我们的价值。”——魏建军在11月9日一次研讨会上谈到。

很多人会觉得魏建军在说大话。因为自今年7月初开始，长城汽车A股股价已经由7.7元/股飙升到了12月17日的27元/股，A股市值已突破2000亿元，涨幅接近200%；港股总市值突破1400亿港元，涨幅同样超过150%。

长城汽车甚至一度超越上汽集团，成为A股市值仅次于比亚迪的整车制造企业。如此的涨法，这么高的估值，怎么说被严重低估了呢？

2020年造车新势力市值飙升，特斯拉从不到800亿美元疯涨到超6000亿美元，超过丰田汽车、大众汽车市值之和，蔚来汽车总市值超越700亿美元，把宝马、法拉利、比亚迪、上汽集团甩在身后，跃升为全球车企第四，小鹏、理想两家美股上市的新势力车企涨幅同样异常夸张。

反观丰田、通用、福特等传统汽车制造商，受新冠疫情影响市值甚至出现一定程度的下跌，就算是国内表现较好的吉利汽车、广汽集团、上汽集团，也鲜有出现超过100%增幅的。

对于长城汽车而言，如果把它归到传统车企阵营，那么它一定是增长最优的；如果把它定义为造车新势力，那么它一定是被低估了的。

变革和惊喜

长城汽车11月份新车销量达到了14.5万辆，同比大涨26%，1-11月累计销量96.1万辆，预示着它将轻松完成2020年102万辆的年度销量目标。

其实，后疫情时代，长城汽车每月销量增长都超过预期。10月份13.6万辆，同比劲增18%，9月突破10万辆，大涨15%，8月接近9万辆，同比增长27%……

惊喜的背后，是长城汽车破釜沉舟蜕变的勇气。

变革从哈弗大狗、欧拉白猫刷屏网络开始。大狗、白猫虽接地气，但也容易产生歧义甚至对品牌造成一定的负面影响。哈弗、欧拉营销团队比谁都清楚，争辩即流量，他们敢于选择具有争议性的名字，放下身段，让用户去投票，敢于接受质疑，最终走进用户心坎里。

一场30周年关键时刻的“长城汽车挺得过明年吗”的生死思辨，将长城汽车的变革，推向了高潮。

把周年庆典做得这么独一无二的，也就长城汽车了，没有庆祝，只有反思，没有前景大好，只有命悬一线，魏建军用危机意识和理性思维，为变革中的长城汽车打CALL。

得到思想解放的长城汽车，摇身一变为全网顶级流量，“网红”魏建军率先实现了由保定车神、赛道狂人到Jack Wey、时尚先生的完美蜕变。仿佛在一夜之间，长城大炮、哈弗大狗、黑猫白猫好猫以及罗永浩带货直播、双11直播带货、哈弗冠名综艺，到处都是长城汽车的影子。

始终坚持过度研发，接连发布柠檬、坦克、咖啡智能三大技术品牌，分别代表长城汽车最先进的智能模块化技术平台、智能专业越野平台，以及面向未来出行的智能系统，正式宣告长城汽车由传统汽车制造商向全球化科技出行公司转型。近日，长城汽车还全球首发了面向全速域、全场景的“柠檬混动DHT”技术，，树立中国混动技术新的风向标。

变革中的长城新产品迅速集结。第三代哈弗H6打响了柠檬平台的第一枪，哈弗大狗、欧拉白猫、好猫细分领域抓住了消费者的个性化需求，自上市以来，获得了市场的高度认可。

给到资本市场的惊喜的另外一款产品，是稳居高端皮卡销冠的长城皮卡炮。这是因为，快速增长中的皮卡市场，让资本市场充满想象。尤其在2020年政策全面松绑之后，皮卡市场的增长规模和长城汽车在这一细分品类的潜力将得到充分释放。

资本市场的嗅觉是极其敏锐的，长城汽车给外界带来的每次“惊喜”，都刺激着其市值的上扬，让它脱颖而出。

野望和未来

为何传统车企转身不被看好？比如传统出身的产品部门，被固有成功经验桎梏，可能并未认识到软件赋予产品的价值，受到惯性思维制约，恐怕鲜有大胆的想法，哪怕有，也可能会被大公司审批磨灭；比如，传统的产品策划部不用去思考售后和服务，毕竟那跟他们八竿子打不着。

正如魏建军提到的那样，“对长城来说，最难的不是电池、互联等技术的变革，最重要的挑战是管理机制、体制文化的变革。”

长城汽车对症下药，把每一款新车、每一个品牌都当做一家创业公司，每个组织直接面对用户（客户），“打造出三四十个这样的组织，组织的形态与互联网形态差不多，直接面向市场。”

简单来说，要在组织架构层面实现两个打通，一是品牌、商品企划、研发打通，一是作战单元的打通，形成一个个作战群、作战单元、作战团队，让听得到炮火的人做决策。

长城汽车更像是一家造车新势力，或者是一个个造车新势力组成的作战集团。

智能化方面，长城汽车成立的一级部门数字化中心有1500人，业务面向哈弗、皮卡、欧拉WEY所有汽车品牌，涉及的业务包含智能驾驶、智能座舱、数字化营销、数据中心、用户运营平台等。

在继品牌高端化和“走出去”战略之后，长城汽车在数字化转型上发起了又一次攻坚战，能否做好用户运营，是否能够真正抵达用户，是其转型的关键。

在新能源方面，欧拉悄然崛起为细分领域的一颗新星，11月新车销量达到1.16万台，稳居新能源行业第一阵营，而近期上市的好猫（10.39-14.39万），突破欧拉品牌价格天花板，带动欧拉品牌向上突破。

蜂巢能源，成立不到3年，电池装机量已经进入全国前十，并一举拿下法国PSA总量7GWh的动力电池巨额长单。更重要的是，它有着对标特斯拉电池的底气和野心，在业界率先发布无钴电池、果冻电池、蜂云平台， 2021年冲击国内TOP3，野心很大。

在高端新能源项目上，长城汽车正式推出内部代号为“SL项目”的全新智能高端电动汽车品牌，注册地位于上海，法定代表人为长城汽车数字化中心负责人李鹏。“SL”项目将与欧拉品牌一起，构建起长城新能源家族完整的低端、中端、高端产品矩阵，也将成为继WEY品牌之后，长城汽车品牌向上的又一突破点。

新能源汽车的资本盛宴，或许还将持续，但新能源汽车残酷的淘汰赛一定会上演，宝马、奔驰、大众、丰田代表的传统车企霸主并没有坐以待毙，它们声势浩大，扬言到2020年将纯电车型销售占比提升至20-25%，如果成形，仅仅在销量上便对现在的造车新势力形成碾压。

很难以传统车企的眼光再去定义长城汽车，它有着最坚定的变革的决心，最高效的执行力，以及敏锐的市场洞察力。大象转身难，但鲜有人知，大象是个灵活的大块头，一旦转身，奔跑起来的速度是非常快的。