一汽轿车召开并购重组会 今日停牌能否上市需时日

2月18日，一汽轿车(000800)发布公告称，证监会并购重组委定于2月18日召开会议，对公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项进行审核，公司股票2月18日起停牌，待公司收到审核结果后公告并复牌。

据一汽轿车《资产置换公告》显示，一汽轿车将拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入轿车有限后，将轿车有限100%股权作为置出资产，与一汽股份持有的一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。 据悉，一汽轿车控股股东为中国第一汽车股份有限公司（简称“一汽股份”），一汽解放为一汽股份全资子公司，本次交易构成关联交易。

对于本次重组，一汽轿车表示，交易前上市公司的主营业务主要是乘用车的研发、生产和销售。近几年来，随着乘用车市场竞争加剧，一汽轿车作为国内重点汽车企业，目前公司净利润在近两年内下滑明显。因此考虑相关业务的充足调整，调整交易达成后，上市公司主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售。一汽解放是目前整车技术实力较强的商用车企业之一，近年来盈利能力逐渐提升。

据了解，2017年、2018年和2019年前10月，一汽解放商用车板块分别实现营业收入708.33亿元、726.53亿元、716.42亿元，实现净利润22.4亿元、14.53亿元、24.66亿元。

而一汽轿车2019年业绩预告显示，公司2019年预计实现归属于上市公司股东净利润3600万元-5400万元，同比下滑73.45%-82.30%，2018年公司净利润下滑超过50%。受此影响，一汽方面将率先通过整合商用车整车业务版块在A股上市，大幅提升国有资本的优势。

一汽轿车作为一汽集团上市的公司平台，在近几年一直受到市场压力影响未能实现上市，随着一汽集团股权逐步梳理，未来有望加速整体上市进程，但目前来看，仅有合资乘用车和自主商用车版块处于盈利能力较强的版块，如果未来实现整体上市，那么将在自主乘用车板块上继续提升其盈利能力。

目前一汽集团旗下拥有红旗、一汽吉林等乘用车品牌，一汽集团旗下另一家上市公司一汽夏利和一汽轿车在市场上处于竞争关系，未来如何梳理两者之间的市场竞争，或许需要进一步调整。此前，一汽集团曾通过混改的方式介入梳理复杂交错的业务，将一汽夏利的控股股东转变为中国铁路物资集团有限公司，并将主营业务将由汽车整车的制造、销售业务转变为铁路物资供应服务和生产性服务业务。

从当前的国内汽车市场状况来看，虽然一汽集团实现了整体的业务梳理，随着市场竞争加剧，未来的盈利能力状况依旧不明朗，何时能够实现扭亏或者盈利还都存在诸多不稳定因素，但是可以预见的是，通过一系列的资产混改重组，一汽集团的整体业务将更加清晰，其市场竞争力也将逐渐突显，对整体上市能够起到有力的助推作用。