FCA购买特斯拉排放“积分” 或是新势车企盈利信号？

作为一家历史悠久的老牌汽车公司，FCA（菲亚特-克莱斯勒）旗下拥有不少车迷的梦想之车，从世人皆知的超级跑车品牌法拉利，到越野鼻祖Jeep；从美式大排量克莱斯勒、道奇，到意大利风情菲亚特、蓝旗亚。丰富的产品线让FCA在2018年全球卖出484万辆，排名全世界第八。

取得喜人销量的同时， FCA 的“甜蜜烦恼”也随之而来。从隶属FCA的8大品牌中明显可以看出，旗下并无新能源与注重燃油经济性的车型，应对严苛的欧盟排放新规，没有哪一个品牌的产品能够明显的减少公司平均碳排放。根据瑞银的数据显示，2018年欧洲销售的新车平均每公里产生120.5克二氧化碳，而FCA所售新车的平均每公里产生123克二氧化碳。到明年欧盟对汽车平均二氧化碳排放量的规定目标将更为严格，仅为平均每公里产生95克二氧化碳，瑞银把FCA认定为达不到目标可能性最大的汽车公司。

作为新能源领域的“掉队者“，FCA自然要想办法达成将要到来的更加严格欧盟排放新规。根据欧盟的规定，汽车制造商的二氧化碳排放量可在不同品牌之间互相抵消。于是，身为新能源领域 “吊车尾”的FCA找上了“尖子生”特斯拉，根据《金融时报》的报道，FCA向特斯拉支付数亿欧元将其纳入自己的产品序列，用特斯拉出售的电动车拉低自己燃油车的二氧化碳排放量，让FCA所售新车的平均排放量达到欧盟允许的范围内。

此次报道中并未提及FCA同意向特斯拉支付的具体金额及其他进一步财务细节。同时FCA拒绝就相关金融细节置评。但是牛车网产经查阅资料得知，根据特斯拉公开数据，公司早在2013和2014两个运营年就曾出售过二氧化碳排放额度给FCA，特斯拉通过出售二氧化碳排放额度在2013年收益1.94亿美元，2014年收益2.16亿美元。保守估计此次交易的具体金额不会低于过去两次的单次交易金额。

新能源车企通过向老牌传统燃油车企售卖二氧化碳排放额度获利，对于新能源车企是一次利好。目前绝大部分刚起步的新能源车企都处于连年亏损的境地，哪怕强大如特斯拉，2018全年仍然面临9.76亿美元的净亏损。尽管净亏损接近10亿美元，但相比2017年19.6亿美元的净亏损已经减少了50%。特斯拉成立于2003年，在过往的16年时间里，仅有4个季度实现过盈利，但如果按年度计算，则未曾有任何一财年获得盈利。

将眼光转回国内，相比于行业领先的特斯拉，国内新势造车力量起步更晚。面对所谓的200亿造车门槛，造车新势力的处境更加水深火热，不要说年度盈利，单季度盈利都未曾实现过。现在有FCA和特斯拉打样，国内的造车新势力有了一条新的获利道路。

去年7月，工信部、商务部、海关总署和市场监管总局联合发布公告，宣布：乘用车企业“双积分”交易平台正式启动。这标志着积分变成了实际意义上的通货，以后各家车企除了卖车以外，积分交易也成为一个体量庞大的市场。

据中汽研专家黄永和透露，中国汽车技术研究中心、清华大学、中国电动汽车百人会等机构通过计算模型，提出了1000元/分到10,000元/分不等的价格。以造车新势力威马为例，2018年获得新能源积分27,986分，凭借交易新能源积分威马便可以获利约2798万元到2.79亿元。值得提一句的是，威马从去年9月28日才开始交付，也就是2018年威马从开始交付到全年结束不足百天。

同时，随着2020年“双积分”大考的到来，预计日后的排放标准将进一步紧缩，对于负积分未抵偿企业的惩罚手段更加严格。在以后，积分交易的天平会更偏向手握积分的卖方，积分的含金量进一步增加。