|

苹果真的能收购特斯拉吗?

geekcar·2014-11-19 08:00
0 0 0

(本文转自微信公众号:特斯拉启示录 teslahead)

关于 Apple 收购 Tesla 的传闻总是不断传出,想来也未必是空穴来风。今天我们实事求是的谈一谈这事靠谱不靠谱。

现金离岸

苹果目前持有的现金和投资总额为 1550 亿美元,相比之下特斯拉的市值仅为 300 亿美元。如果苹果以 25% 的溢价收购特斯拉,需要支付 375 亿美元。再加上特斯拉 25 亿美元的债务,总收购金额是 400 亿美元。

事实却是,苹果在美国的现金净额为负数,其大部分现金都是在国外:苹果在美国的账上有 181 亿美元现金,但负债为 353 亿美元(在近期发行欧元债券之前)。这 181 亿美元现金通常是用于公司运营。除非苹果动用这部分资金来收购特斯拉,不然就只能通过增加借债规模或将海外现金转移回国的方式。

如果苹果想要适时增加借债规模,其信用评级就会被下调。虽然这不会带来灾难性的后果,但也不是什么好事。如果想从海外转移 375 亿美元的现金净额,按照美国 35% 的税率计算,苹果实际需要准备好 470 亿美元现金。

苹果能从收购特斯拉中得到什么?

从财务角度讲,分析师预计特斯拉2015年的营收将达到62.5亿美元,每股收益略高于3美元。据此计算,特斯拉1.44亿股股票的总收益为4.32亿美元。所以,苹果支付的收购代价相当于特斯拉股票总收益的115倍。

如果苹果打算举债375亿美元实现收购,就需要支出巨额的利息。其刚刚在欧洲发行了8年期和12年期债券,利率分别为1.082%与1.671%。单单按照1.082%的利率计算,苹果就需要支付4.06亿美元的利息,几乎抵消了大部分特斯拉预期收益。

如果苹果不用现金和发债的方式收购特斯拉,而是进行股票融资:假设收购时苹果股价跌至100美元,其需要发行4.7亿股新股,将截至2015年9月的财年的股票数量从59亿股增加到大约64亿股。

将特斯拉4.32亿美元的股票总收益与苹果现有444亿美元收益相加,假定苹果的净利润增幅为1%,在股票数量增加8.5%的情况下,苹果2015财年的每股收益将从7.51美元降至6.99美元。按照14倍的市盈率计算,每股收益下降0.5美元,股价就会下跌7美元,市值蒸发410亿美元。

Elon Musk铁定留不住

特斯拉CEO Elon Musk在收购交易达成后会加入苹果董事会,但如果让他向其他人报告公司事务,他几乎可以肯定不再继续担任CEO。Musk是Tesla公司形象的代表,也是背后的发展驱动力。如果他不担任CEO,Tesla将不再是原来的那家公司——想想如果马斯克退任的话,特斯拉的股价会是什么走势——可能会大跌,并需要在几个季度后才能恢复到现在的水平。

此外,马斯克还从事很多其他的事业,比如运营太空探索技术公司SpaceX、太阳能公司Solar City以及超级高铁项目Hyperloop。他可能会把用于特斯拉上的时间转移到这些公司或项目上。

关于Apple收购Tesla的传闻总是不断传出,想来也未必是空穴来风,但在我们看来,这个传言就像当初建议微软收购Google一样,总想把一段历史变成一宗生意,挺没劲的。

1、Apple是伟大的,但从产品周期上来说,又到了一个顶点,它需要寻找延续Mac-iPod-iPone市场突破力量的产品来改变世界和拯救自己。苹果又到了涅槃的时候了,Cook是好人,好人也要经受历史的考验,加油!但目前从产品上看,我们不认为Apple和Tesla汽车之间有直接的联系。更重要的是,如果Apple想通过收购来续命,那就真正危险了。

2、Telsa是更伟大的公司,它的故事才刚刚开始。以我们目前的研究和思考来看,Elon Musk没有任何理由卖出这家公司,这不是股票生意。也许缺少了Tesla的Musk还可以玩SpaceX和Solar City,但缺少Elon Musk的Tesla将不再是Tesla。

点赞|0 收藏|0
免责声明:牛车网是广大网友共同参与的一家汽车行业网络交流平台,任何组织或者个人(包括专家)均可在牛车网旗下WEB网站或者APP移动端发布文章和帖子,其内容无法一一证实,所以牛车网对这些内容不承担责任。如果网站内容中存在版权和真实性等问题,请及时与我们联系,我们会在第一时间调查并做相应的删除处理。server@niuche.com
推荐文章
参与讨论

登录牛车网

还没有账户,去注册 第三方登录: